外汇投资“国家队”的未来困境

 作者:郇呖蜴     |      日期:2018-01-04 10:09:19
假如有一天,有人告诉你,你的银行存款正被一家名叫“中国投资有限责任公司”的机构用来购买美国企业的股票或债券,你会相信吗你可能不信但事实上,这种事情不仅即将发生,而且已经发生 成立于2007年9月29日的中国投资有限责任公司(简称中投公司),注定会在未来书写的中国经济史中留下记录,但那时人们对它的评价,可能与今天的期望大不相同 在中投公司挂牌揭幕之际,它的首任董事长、前财政部副部长楼继伟说,中投公司将实行政企分开、自主经营、商业化运作的机制;而且,中投公司承担着拓展国家外汇储备的运用渠道、提高国家外汇储备长期收益的历史任务这样充满积极态度的定位,掩盖了这家公司身上集中的深刻矛盾 在中投公司成立时,中国的外汇储备已达到1.4万亿美元这些外汇储备是央行为了控制人民币汇率、刻意购买外汇所致——而中投公司的注册资本金以及未来即将管理的资产,也是这些外汇储备可以说,中投公司本身就是央行干预市场自由运作的产物,要求中投公司“商业化运作”,无异于缘木求鱼 中投公司正在和即将运营的外汇资产,主要是央行通过发行票据(也可以说是打欠条)从商业银行置换来的,这些资产的最终所有者,大多是在商业银行存款的企业和个人但很显然,大部分企业和个人都不知道,中投公司的每一笔投资都涉及到他们的个人资产如果知道的话,他们对中投公司的看法会大有改观 迄今为止,中投公司唯一一笔公开的投资,是在5月份公司筹备过程中,出资30亿美元入股美国私人资本运营公司黑石集团(Blackstone Group)但到10月初,这笔投资已经在股票市场上蒸发了近六分之一,这引起国内舆论的一片质疑幸好,很多人还没有真正了解中投公司运营资产的属性,否则这种质疑会更加激烈 黑石公司的另一些举动,也让中投公司的定位变得更加尴尬9月7日,黑石以6亿美元认购中国蓝星集团20%股份的消息见诸报端,此后,又传出黑石集团有意参股安徽江淮汽车集团的消息为此,有人质疑,中投公司的对外投资,是不是在给国外基金收购中国公司提供“弹药”如果是的话,中投公司在一些人所期望的解决国内流动性过剩问题的效果上,到底有多大的作用 今后,中投公司的管理者将面临左右为难的局面:在全球范围内,如果他们不依赖外部的投资顾问,而独自进行投资决策,专业优势上的欠缺,会让中投公司承担极大的资产损失风险如果他们求助于专业的投资顾问,或者将资金投入顶级的投资基金,由于人民币汇率低估带来的资产套利空间,可以预见,这些资金到国外兜一圈之后,又将流入中国,购买股票、房地产和其他形式的企业资产无论把资金投入黑石、凯雷这样的专业投资公司,还是征求高盛、摩根士坦利等资深投资银行的意见,